머크 실적 발표, 주가 -9.1% 급락! 무슨 일이?

2025년 2월 4일, 머크(Merck & Co.)의 2024년 12월 실적 발표 후 주가가 -9.1% 급락했습니다. 실적은 시장 기대치를 상회했지만, 중국 시장에서의 불확실성이 주가 하락의 주요 원인으로 작용했습니다. 이번 실적과 주가 하락의 원인을 자세히 분석해 보겠습니다.

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📊 2024년 12월 실적 요약

 

항목	2023년 12월	2024년 12월	YoY 변화	시장 예상
매출액	$146억	$156억	+6.7%	$155.1억 (+0.7%)
EPS (주당순이익)	$0.03	$1.72	+5,633%	$1.68 (+2.3%)

 

✅ 매출 및 EPS 모두 시장 예상치를 상회
✅ 강력한 실적 성장세 유지

 

❌ 하지만 주가는 -9.1% 폭락… 왜?

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🚨 주가 급락(-9.1%) 이유

1️⃣ 중국 시장 불확실성 증가

머크는 실적 발표 후 중국에서 재량적 소비지출 확대 압박을 받고 있으며, 백신 시장에서의 제약이 크다고 언급했습니다. 특히 자궁경부암 백신 ‘가다실(Gardasil)’의 수요 회복이 지연되고 있으며, 전체 채널 재고도 정상 수준 이하로 유지되고 있다고 밝혔습니다.

 

🔻 가다실 관련 가이던스 조정

• 2025년 최악의 경우 추가 배송 없음, 최선의 경우도 10억 달러 이하로 가정
• 기존 110억 달러 목표치 철회 (중국 경기 회복 불확실성)

즉, 중국에서의 성장이 둔화되면서 백신 및 제약 제품의 매출이 기대만큼 나오기 어려운 상황입니다.

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2️⃣ 미국 건강보험 개편 영향

미국 내 건강보험 D 디자인 개편으로 약 4억 달러 매출 감소가 예상됩니다.
특히 윈레비어(Welireg), 소분자 종양학 의약품이 직접적인 타격을 받을 것으로 보입니다.

 

💡 즉, 주요 시장인 중국과 미국에서의 매출 전망이 다소 부정적으로 조정된 것이 이번 주가 급락의 핵심 원인입니다.

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🔥 하지만 2026~2027년 성장 전망은 긍정적

머크는 이번 실적 발표에서 올해 하반기 및 2026~2027년에는 강력한 성장세를 지속할 것이라고 밝혔습니다.

 

✅ 면역항암제 '키트루다(Keytruda)' 성장 지속
✅ 신약 파이프라인 기대감 유지
✅ 자본배정 전략 변경 없음 (배당 및 R&D 투자 지속)

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즉, 단기적으로는 조정이 불가피하지만, 장기적인 성장 동력은 여전히 유지되고 있다는 점을 기억해야 합니다.

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📌 투자 전략: 지금이 매수 기회일까?

✅ 단기 투자자라면?

• 단기적으로 주가 변동성이 클 가능성이 높음
• 중국 시장 관련 추가 뉴스 확인 후 대응 필요
• 반등 여부를 지켜보며 신중한 접근 필요

✅ 장기 투자자라면?

• 중국 시장 불확실성으로 단기 조정이 있지만, 머크의 장기적 성장 가능성은 여전함
• 지속적인 배당 정책과 R&D 투자 유지
• 2026~2027년 강한 성장 전망이 유지되는 만큼, 저가 매수 기회로 활용 가능

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🔥 결론: "단기 조정 vs 장기 매수 기회"

💡 현재 등급: "사자의심장 🦁"
👉 고위험·고수익 가능성 존재, 단기 조정이 지속될 경우 분할매수 고려

머크의 이번 실적 발표는 시장 기대치를 상회했음에도 불구하고 중국 시장 불확실성으로 인해 주가가 큰 폭으로 조정되었습니다. 하지만 장기적인 성장 가능성은 여전하므로, 단기 변동성을 감안하며 접근한다면 좋은 매수 기회가 될 수도 있습니다.

 

📢 여러분의 의견은?
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